Планируемому выпуску облигаций ОАО «Сумыхимпром» присвоен кредитный рейтинг uaВВВ-
05.06.2007
Сегодня независимое рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" объявило о присвоении
долгосрочного кредитного рейтинга uaВВВ- планируемому выпуску именных
процентных необеспеченных облигаций (серии А) ОАО "Сумыхимпром" (г. Сумы) на
сумму 50 млн. грн. сроком обращения 3 года. Основным направлением деятельности компании
является производство химической продукции, удобрений, красителей, пластмасс, лаков и
красок. В ходе анализа агентство "Кредит-Рейтинг" использовало финансовую отчетность
ОАО "Сумыхимпром" за 2003-2006 гг., а также внутреннюю информацию, предоставленную
эмитентом в ходе рейтингового процесса.
Рейтинг долгового обязательства uaBBB отражает достаточную
способность заемщика своевременно и полностью выполнить в условиях украинского
финансового рынка данное долговое обязательство. Данное долговое обязательство имеет
повышенную чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих,
финансовых и экономических условиях, по сравнению с долговыми обязательствами с более
высокими рейтингами. Знаки "+" и "-" означают промежуточный рейтинговый уровень внутри
основного уровня.
Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:
- ОАО "Сумыхимпром" является стратегическим для экономики и безопасности Украины
предприятием, а также одним из крупнейших в СНГ производителей минеральных удобрений,
пигментов, кормовых фосфатов и коагулянтов. Удельный вес предприятия в общеукраинском
производстве двуокиси титана составляет 35%, серной кислоты 30%, суперфосфата
аммонизированного 100%, комплексных минеральных удобрений 50%;
- увеличение валюты баланса ОАО "Сумыхимпром" в течение 2004-2006 гг. на 23% - до 762,1
млн. грн., объемов реализации продукции по результатам 2003-2006 гг. на 75% - до 579,5
млн. грн., показателя EBITDA на 46% - до 46,5 млн. грн.
Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:
- нестабильные результаты финансово-хозяйственной деятельности на протяжении 2003-2006
гг., что в том числе обусловлено зависимостью предприятия от конъюнктуры внешних рынков,
списанием и дооценкой активов, а также убытками, связанными с непрофильной деятельностью
предприятия;
- уменьшение доходности деятельность ОАО "Сумыхимпром" по результатам последних двух
лет, что было вызвано увеличением цен на природный газ и непропорциональным относительно
роста доходов увеличением общих и финансовых затрат;
- высокая степень морального и физического износа основных фондов ОАО "Сумыхимпром",
которая в среднем составляет 53%, что требует значительных финансовых капиталовложений в
их поддержку и модернизацию, и при условии незначительных объемов собственных денежных
средств предприятия, будет обуславливать дальнейшее увеличение его зависимости от внешних
обязательств. Отношение размера задолженности по кредитам к собственному капиталу выросло
с 24% по состоянию на 31.12.2003 г. до 36% на 31.12.2006;
- неопределенность со сменой собственника предприятия, ожидающаяся в текущем году в
ходе проведения приватизационного процесса, в ходе которого должно быть реализовано 100%
акций ОАО "Сумыхимпром".
Информация обо всех присвоенных кредитных рейтингах по украинской национальной шкале
находится в информационных системах REUTERS, BLOOMBERG и FTN MONITOR.
Для получения более подробной информации:
Информационно-аналитический департамент, Марина Проценко, тел.: (044)
490-25-50
info@credit-rating.com.ua
Профильный аналитический отдел, Дмитрий Задесенец, тел.: (044) 490-25-50
DZadesenets@credit-rating.com.ua