ООО «ХК «Киевинвестстрой» присвоен кредитный рейтинг uaВВ

28.09.2007

Сегодня независимое рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга uaВВ ООО "ХК "Киевинвестстрой" (г. Киев). Агентство также присвоило долгосрочный кредитный рейтинг uaВВ выпуску именных целевых облигаций (серий А - F) ООО "ХК "Киевинвестстрой" на сумму 148,6 млн. грн. сроком обращения 4,5 года. Основным направлением деятельности компании является инвестиционно-строительная. В настоящее время ООО "ХК "Киевинвестстрой" реализует проект строительства 4-секционного жилого комплекса в г. Борисполе Киевской области. В ходе анализа агентство использовало финансовую отчетность ООО "ХК "Киевинвестстрой" за 2003-2006 гг. и І полугодие 2007 г., а также внутреннюю информацию, предоставленную эмитентом в ходе рейтингового процесса.

Заемщик или отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBB характеризуется кредитоспособностью  ниже достаточной, по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Высокая зависимость уровня кредитоспособности от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий.

Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга заемщика:

• ООО "ХК "Киевинвестстрой" осуществляет строительную деятельность: начиная с 2004 г. предприятием, на правах генподрядчика, были построены торгово-оптовый рынок в г. Хмельницкий и 3 жилых дома в г. Киеве и г. Никополе общей площадью квартир 14,7 тыс. кв. м, а также выполнено строительно-монтажных работ на сумму 43,4 млн. грн.;
• прибыльная деятельность эмитента по результатам 2004-2006 гг. и І полугодия 2007 г., нераспределенная прибыль на 30.06.2007 г. составила 321,7 тыс. грн.

Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга заемщика:

• нестабильные результаты финансово-хозяйственной деятельности на протяжении всего периода существования компании;
• ожидается существенное увеличение обязательств ООО "ХК "Киевинвестстрой" в результате размещения выпуска целевых облигаций серий АF общим номинальным объемом 148,6 млн. грн., что в 14,4 раза превышает собственный капитал эмитента;
• неурегулированность и изменчивость системы законодательного регулирования и налогообложения операций, связанных со строительством и привлечением финансирования.

Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга долгового обязательства:

• эмитент осуществляет строительную деятельность: начиная с 2004 г. эмитентом, на правах генподрядчика, были построены торгово-оптовый рынок в г. Хмельницкий и 3 жилых дома в г. Киеве и г. Никополе общей площадью квартир 14,7 тыс. кв. м, а также выполнено строительно-монтажных работ на сумму 43,4 млн. грн.;
• эмитент осуществляет строительство объекта в пригороде г. Киева г. Борисполе, где цены и спрос на недвижимость растут в последние годы.

Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга долгового обязательства:

• отсутствие у эмитента опыта реализации инвестиционно-строительных проектов на правах заказчика, а также погашения целевых облигаций путем предоставления помещений их владельцам;
• погашение выпуска целевых облигаций будет происходить путем передачи их владельцам помещений в жилом комплексе по ул. Киевский шлях, 28 в
  г. Борисполь, строительство которого находится на начальной стадии;
• риски масштабности проекта: общая площадь жилого комплекса, финансирование которого будет происходить за счет выпуска облигаций, составляет 33,9 тыс. кв. м, что более чем в два раза превышает площадь построенных эмитентом объектов;
• объем выпуска облигаций (148,6 млн. грн.) в 6,4 раза превышает валюту баланса эмитента (23,4 млн. грн.) по состоянию на 31.03.2007 г.;
• неурегулированность и изменчивость системы законодательного регулирования и налогообложения операций, связанных со строительством и привлечением финансирования.

Информация обо всех присвоенных кредитных рейтингах по украинской национальной шкале находится в информационных системах REUTERS, BLOOMBERG и FTN MONITOR.

Для получения более подробной информации:
Информационно-аналитический департамент, Марина Проценко, тел.: (044) 490-25-50
info@credit-rating.com.ua
Профильный аналитический отдел, Дмитрий Задесенец, тел.: (044) 490-25-50
DZadesenets@credit-rating.com.ua