ГАО «Черноморнефтегаз» присвоен кредитный рейтинг uaВВВ

05.11.2003

Сегодня независимое рейтинговое агентство «Кредит-Рейтинг» объявило о присвоении ГАО «Черноморнефтегаз» (Симферополь) долгосрочного кредитного рейтинга «uaBBB» по украинской национальной шкале. Краткосрочный кредитный рейтинг установлен на уровне «uaК2». Прогноз рейтинга – стабильный. В ходе анализа рейтинговое агентство использовало полную финансовую отчетность ГАО «Черноморнефтегаз» за 1998–2002 годы и 6 месяцев  2003 года, а также внутреннюю информацию, предоставленную эмитентом, в том числе и во время встреч специалистов рейтингового агентства с руководством и уполномоченными представителями предприятия.

Долгосрочный кредитный рейтинг «uaВВВ» отражает достаточную способность ГАО «Черноморнефтегаз» своевременно и полностью исполнять свои обязательства в условиях украинского финансового рынка, однако, заемщик имеет повышенную чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях, чем заемщики с более высокими рейтингами.

Позитивные факторы, учтенные в рейтинге:

• ведущее положение компании в нефтегазовом комплексе Автономной Республики Крым и в сфере разработки нефтегазовых месторождений на шельфе Черного и Азовского морей
• ежегодное увеличение объемов реализации продукции и услуг
• стабильность и прибыльность работы компании, сравнительно хорошее обеспечение оборотным капиталом. Валовая прибыль компании на протяжении последних 5 лет  составляла от 102,4 млн. грн. до 154,7 млн. грн. Показатели текущей и общей ликвидности поддерживаются на достаточном для этой отрасли уровне
• сроки оборота кредиторской и дебиторской задолженности компании ускоряются
• основные показатели операционной деятельности постоянно улучшаются, что свидетельствует о растущей эффективности менеджмента компании, значительном потенциале ее развития
• адекватная производственно-технологическая база компании, уровень износа основных фондов ниже, чем в среднем по нефтегазодобывающим компаниям Украины
• наличие профессиональной команды менеджеров, сформированной на предприятии на протяжении последних лет, а также участие профессиональных экспертов по вопросам финансовых рынков в организации и обслуживании эмиссии.

Негативные факторы, учтенные в рейтинге:

• невысокие показатели операционной деятельности и рентабельности свидетельствуют об относительно небольших возможностях компании маневрировать в случае неблагоприятной конъюнктуры на нефтегазовом рынке Украины
• высокая доля дебиторской задолженности в структуре активов обуславливает вымывание средств из оборота и вынуждает компанию искать новые источники финансирования
• управление денежными потоками компании, ее дебиторской задолженностью и финансовый менеджмент в целом значительно усложняются в связи с необходимостью придерживаться схемы работы по регулируемым тарифам
• значительный рост себестоимости продукции и услуг на протяжении последних лет
• высокий риск изменений в законодательстве и непредсказуемость статуса и порядка работы компании, обусловленные возможными изменениями в государственной политике управления нефтегазовым комплексом.

Ранее эмиссии облигаций ГАО «Черноморнефтегаз» на сумму 30 млн. грн. серии А, В, С присвоен кредитный рейтинг uaK2, прогноз стабильный.

Для получения более подробной информации:
Евгений Шакин, Виктория Коломиец, Киев (044) 490-25-50, 490-25-54, факс 490-57-18, rating@credit-rating.com.ua