печать
31.05.2005
Планируемому выпуску облигаций ООО ТПК «Первая частная пивоварня» присвоен кредитный рейтинг uaB+
Сегодня независимое рейтинговое агентство «Кредит-Рейтинг» объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга «uaB+» выпуску именных процентных облигаций ООО ТПК «Первая частная пивоварня «Для людей - как для себя!» на сумму 10 млн. грн. сроком обращения 3 года. Основным направлением деятельности компании является производство пива, кваса, ПЭТ-бутылок. В ходе анализа агентство "Кредит-Рейтинг" использовало полную финансовую отчетность эмитента за 2002-2004 гг. и I квартал 2005 г., а также внутреннюю информацию, предоставленную компанией.
Долгосрочный кредитный рейтинг категории "uaB" означает более высокую вероятность дефолта по данному обязательству, чем у категории "uaBB", хотя в данное время заемщик обладает способностью его выполнить в условиях украинского финансового рынка. Данное долговое обязательство более подвержено неблагоприятным переменам в коммерческих, финансовых и экономических условиях, чем долговые обязательства с более высокими рейтингами, что может ослабить способность и намерение заемщика своевременно и полностью выплачивать проценты и основную сумму долга по данному обязательству.
Позитивные факторы, учтенные в рейтинге:
- рост активов эмитента на протяжении 2002-2004 гг. и I квартала 2005 г. в 5,7 раза до 5 593,3 тыс. грн.; увеличение объема продаж продукции с 137,0 тыс. грн. в 2002 г. до 5 710,2 тыс. грн. в 2004 г.;
- увеличение, за короткий срок деятельности, доли эмитента на рынке изготовления пива в г. Львове до 12%, в Западной Украине до 5%;
- внедрение новейших технологий изготовления пивобезалкогольной продукции, что способствует расширению ассортимента и совершенствованию качества продукции;
- хорошо известная на региональном уровне торговая марка, под которой изготовляется пивобезалкогольная продукция;
- сохранение в Украине наиболее высоких темпов роста рынка пивоварения среди стран Европы, хотя наблюдается тенденция к уменьшению этих темпов.
Негативные факторы, учтенные в рейтинге:
- отрицательное значение собственного капитала на протяжении 2003-2004 гг. и I квартала текущего года, являющееся следствием существования непокрытых убытков, составивших на конец I квартала 2005 г. (-) 552 тыс. грн.;
- высокая зависимость компании от ООО "Олмар", риски деятельности которого тесно связаны с рисками эмитента;
- высокая зависимость эмитента от заемных средств, соотношение суммарных обязательств компании к активам по состоянию на конец марта 2005 г. составило 109%, из них 71,6% - текущие обязательства (треть из которых обусловлена спецификой сотрудничества с ООО "Олмар");
- высокая конкуренция на рынке изготовления пива и сезонность спроса на эту продукцию;
- объем эмиссии (10 млн. грн.) почти в 1,8 раза превышает размер активов и чистый объем продаж 2004 г.
Информация о всех присвоенных кредитных рейтингах по украинской национальной шкале находится в информационных системах REUTERS и BLOOMBERG.
Для получения более подробной информации:
Дмитрий Задесенец, Киев (044) 490-25-50, 490-25-54,
cr@credit-rating.com.ua
