печать
14.06.2007
Выпуску облигаций ЗАО «ПК «Подилля» присвоен кредитный рейтинг uaА+ (предварительный)
Сегодня независимое рейтинговое агентство «Кредит-Рейтинг» объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга uaА+ (предварительный) выпуску именных процентных обеспеченных облигаций (серии А) ЗАО «Продовольственная компания «Подилля» (пгт. Крыжополь, Винницкая область) на сумму 100 млн. грн. сроком обращения 3 года. Основными направлениями деятельности компании являются выращивание зерновых, технических и других культур; оптовая торговля сахаром, зерном и кормами для животных; производство готовых кормов для животных, содержащихся на фермах. В ходе анализа агентство «Кредит-Рейтинг» использовало финансовую отчетность ЗАО «ПК «Подилля» за 2004-2006 гг., а также внутреннюю информацию, предоставленную эмитентом в ходе рейтингового процесса.
Рейтинг долгового обязательства uaA отражает высокую способность заемщика выполнить в условиях украинского финансового рынка данное долговое обязательство, хотя данное долговое обязательство более подвержено воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях, чем долговые обязательства с рейтингами uaAAA и uaAA. Знаки «+» и «-» означают промежуточный рейтинговый уровень внутри основного уровня.
Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:
- рост в 2005-2006 гг. основных показателей финансово-хозяйственной деятельности эмитента, в частности активы компании увеличились с 5,2 млн. грн. до 316,5 млн. грн., чистые объемы продаж - до 358,2 млн. грн. по итогам 2006 г. (в 2005 г. - 140,6 млн. грн.), чистая прибыль – до 83,0 млн. грн. (в 2005 г. - 45,6 млн. грн.);
- высокие показатели рентабельности эмитента, в частности по итогам 2006 г. рентабельность продаж составила 23%, рентабельность активов – 26%;
- объем нераспределенной прибыли эмитента (128,7 млн. грн.) по состоянию на 31.12.2006 г. на 29% превышает запланированный объем выпуска облигаций (100,0 млн. грн.);
- наличие поручительства по запланированному выпуску облигаций со стороны ДП «Кондитерская корпорация «Рошен», которое является крупнейшим украинским производителем кондитерских изделий и занимает 22,5% рынка. Чистые объемы продажи корпорации в 2005-2006 гг. составили 1,9 млрд. грн. и 2,2 млрд. грн., чистая прибыль – 80,1 млн. грн. и 188,8 млн. грн. соответственно, нераспределенная прибыль по состоянию на 31.12.2006 г. – 264,7 млн. грн.;
- эмитент осуществляет полный цикл сельскохозяйственных работ по выращиванию сахарной
свеклы, зерновых и технических культур, площади под посевы которых (40 тыс. га – 100%
общих угодий) находятся у эмитента в долгосрочной аренде;
• основным источником получения доходов эмитента является реализация сахара (75% чистого объема продажи), объемы производства которого в 2006 г. составили 61,8 тыс. тонн, что позволило эмитенту занять 2,4% этого рынка в Украине; - эффективно налаженная система управления, одними из основных направлений которой является поддержка высокой квалификации производственного и административного персонала, а также обновление и расширение производственных мощностей.
Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:
- рост конкуренции на рынке сахара и существование избыточных мощностей предприятий в Украине, что несет в себе риск перепроизводства и чрезмерного предложения сахара;
- деятельность эмитента является сезонной, зависит от урожайности и природно-климатических условий и зависима от государственной поддержки АПК.
Информация обо всех присвоенных кредитных рейтингах по украинской национальной шкале находится в информационных системах REUTERS, BLOOMBERG и FTN MONITOR.
Для получения более подробной информации:
Информационно-аналитический департамент, Марина Проценко, тел.: (044)
490-25-50
info@credit-rating.com.ua
Профильный аналитический отдел, Дмитрий Задесенец, тел.: (044) 490-25-50
DZadesenets@credit-rating.com.ua
