печать
31.10.2007
Планируемому выпуску облигаций ОАО «Сумыхимпром» присвоен кредитный рейтинг uaВВВ-
Сегодня независимое рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга uaВВВ- планируемому выпуску именных процентных облигаций (серии В) ОАО "Сумыхимпром" (г. Сумы) на сумму 50 млн. грн. сроком обращения 5 лет. Основным направлением деятельности компании является производство двуокиси титана, минеральных удобрений, пигментов, кормовых фосфатов и коагулянтов. В ходе анализа агентство "Кредит-Рейтинг" использовало финансовую отчетность ОАО "Сумыхимпром" за 2003-2006 гг. и І полугодие 2007 г., а также внутреннюю информацию, предоставленную эмитентом в ходе рейтингового процесса.
Заемщик или отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBBB характеризуется достаточной кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Уровень кредитоспособности зависит от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий. Знаки "+" и "-" означают промежуточный рейтинговый уровень внутри основного уровня.
Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:
- ОАО "Сумыхимпром" является стратегическим для экономики Украины предприятием, а также одним из крупнейших в СНГ производителей двуокиси титана, минеральных удобрений, пигментов, кормовых фосфатов и коагулянтов. Удельный вес предприятия в общенациональном производстве двуокиси титана составляет 35%, серной кислоты 30%, суперфосфата аммонизированного 100%, комплексных минеральных удобрений 50%;
- увеличение валюты баланса эмитента на протяжении 2004-2006 гг. и І полугодия 2007 г. на 29,3% - до 800,8 млн. грн., объемов реализации продукции по результатам 2003-2006 гг. на 75% - до 579,5 млн. грн., показателя EBITDA на 46% - до 46,5 млн. грн.
Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:
- нестабильные результаты финансово-хозяйственной деятельности на протяжении 2003-2006 гг., что в том числе обусловлено зависимостью предприятия от конъюнктуры внешних рынков, списанием и дооценкой активов, а также убытками, связанными с непрофильной деятельностью предприятия;
- уменьшение доходности деятельности предприятия по результатам последних двух лет, что было вызвано увеличением цен на природный газ и непропорциональным относительно роста доходов увеличением общих и финансовых затрат;
- рост долговой нагрузки на предприятие на протяжении последних лет (отношение объема задолженности по кредитам и облигациям серии А к собственному капиталу выросло с 24,9% по состоянию на 31.12.2003 г. до 43,3% на 30.06.2007 г.) и ожидание продолжения данной тенденции в будущем, что связано с необходимостью привлечения значительных инвестиций в модернизацию мощностей предприятия;
- неопределенность относительно проведения приватизации ОАО "Сумыхимпром".
Информация обо всех присвоенных кредитных рейтингах по национальной рейтинговой шкале находится в информационных системах REUTERS, BLOOMBERG и FTN MONITOR.
Для получения более подробной информации:
Информационно-аналитический департамент, Марина Проценко, тел.: (044) 490-25-50
info@credit-rating.com.ua
Профильный аналитический отдел, Дмитрий Задесенец, тел.: (044) 490-25-50
DZadesenets@credit-rating.com.ua
